恒丰瑞财金融商学院的投资收获与感悟

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恒丰瑞财金融商学院的投资收获与感悟
时间:2020-08-15 22:53 来源: 编辑:admin 浏览量:
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作为个人投资者,很少有人能够清晰说清楚自己的投资哲学。没有一个成型的投资架构,即全面认知思考世界的路径。经常功倍事半,才会有“7亏2平1赚”的股市现象。所以要想在市场长取得好的成绩就必须经过一段艰苦的学习和历练时期。

那么如何建立自己的投资哲学体系呢?简单概括为就是做好好前期股票分析,保持耐心,长期持有,并坚持到底我的全部观点。一定不能脱离你的能力范围,当你开始偏离你的投资哲学时,往往会陷入困境。而投资之中重中之重就是风险,巴菲特说投资资中最重要的两件事“1、永远不要亏损,2、记住第一条”

做好你准备工作

这个说法听起来很简单,但是投资者常常犯的错误是未能全面分析调查所购买的公司,除非你就是这家公司的股东或者员工对这家公司非常熟悉。

优秀的会计师不一定做的好投资,但是优秀的投资者一定要做好财务分析。当在决策时,必须要确切知道一家公司的财务状况。当听到一个好的投资建议时,应该是立即行动花时间去研究并冷却冲动,而不是立即买入。如果你是一个长期投资者,在你进行全面投资的过程中,冷却阶段能够能够使自己避免一些会产生导致恶果的投资行为。

发现好公司

A股的上市公司分为好公司、平庸公司、垃圾公司那如何区分定义呢?这取决于逸家公司竞争优势的大小,及企业是否诚信。

在任何一种竞争性经济环境中,资本总在寻找高预期回报的领域,这使得利润最丰厚的公司总是被竞争者包围着。这就是大数据利润高的公司在经历一段时间后回归平均水平的原因。

竞争优势可以使小部分公司在很多年中保持高于平均水平的利润率,竞争优势体现在品牌优势、成本优势、管理优势等多方面,相对毛利润率及高利润率更高的公司通常是最好的投资对象。

建立足够的安全边际

发现好公司只完成了一投资过程的而一般,另一半则是评估这家公司的价值。不能不管这只股票市场上是什么价格都付钱去买。支付过高的成本,即使发现好公司你不也一定能够赚到钱。我们应改在股票价格明显低于我们对他的估值是进行交易以弥补这种过于情绪化的倾向,股票的市场价与我们的估价之间的差额就是这只股票安全边际。

比如,购买中国平安公司的股票,在近10年看来具有强大的竞争优势,而且拥有足够的理由认为这种优势还会继续下去,但是如果在2007年最高点买入中国平安,那要拿到2018才能回本,可能要忍耐相当长一段时间才能看到像样的回报,因为忽视了选股过程的一个关键点——股票的安全边际。所以当决定买入一只股票时,应该注意包含一个安全边际。即使过后才意识到对该公司前景的估值过于乐观,但是已经为自己设置了一个缓冲带。

要建立安全边际,就需要探索股票估值的一个简单路径就应该股票的历史市盈率。要考察5~10年或更长时间。如果一只股股票现在的静态市盈率是30,而他过去10年的静态市盈率是10~20倍,很明显他现在处于历史的高位。同时要正明今天的价格是合理的,就必须对该公司的前景有足够的信心和认知。当一家公司的估值已经高到离谱,一定小心提防,这个时候市场可能是错误的。

长期持有

应该把买股票类比为买房子,是一个重大的购买行为,因为股票背后的本质是公司,公司的不会几天、几个周就发生巨大的变化。一个家公司的价值提现在股价上的时间周期应该是几个月、甚至是几年。投资股票应该像投资房子一样长期持有。

何时卖出?

最理想的状况是永远持有投资的股票,但是几乎没有公司值得持有几十年——并且很少有投资者至买入了值得长期持有的股票。知道何时卖出一只股票和买什么、什么时候买同样重要。需要持续不断的关注持有股票的那家公司,包括新闻和所处行业的信息,远比你一天看20次股价要有用。

那什么情况下不能卖?

股价已经回落单,看股票,股价波动传达的是无用信息。尤其是在短期内。完全不可预测的原因导致股价各种方向波动。

已经赚钱了,股价的过去是关系不大,真正重要的是当前的估值是否合理,以及预期公司未来会重要。

那么何时需要卖出?

你是否犯了某了错误?在你第一次评估这家公司时一遗漏了某些重要的事情吗?或许你低估了公司竞争激烈程度,或高估了公发现新增长点的能力。如果你最初的分析是不确定性增加甚至是错的,那就需要卖出股票。

基本面已经恶化了吗?经过几年的成功后,投资的公司发展速度开始慢下来了。公司财务是否健康?财务报表有哪些变化情况,比如负债率突然增高,不断需要融资,利润率持续下降等诸多因素。如果公司这些指标在不断变坏,那就需要卖出股票。

股价是否已经远远高出它的内在价值?当时长在一种十分乐观的情绪振作起来,投资人在这个时期没有理由不买入。但是这时我们通常需要支付远远超过股票的真实价格。如果过度高估,那么即使是好公司也应该卖出。

发现了更好的投资标的?作为一个投资者应该不断地寻找更高回报的机会来分配你的资金。如果有概率和赔率确定性更高的股票,也可以卖出,换到更好的股票。

单只股票仓位是否过重?作为个人投资者,处于消息获取、选股能力、行业分析能力的弱势地位。所以应该合理分配仓位,来降低风险。持有8只以上的股票比持有1只的股票的风险要小80%。所以不能让贪婪影响了投资组合的管理,一项投资在你的投资组合中不应该超过20%。简单地说,不要把鸡蛋放在一个篮子里。


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